バリューファクターによって生じる不動産リターン
■バリューファクターによって生じる不動産リターン
【リスクファクター=バリューファクターの説明】
リターン |
ファクター区分 |
バリューファクター(Value Factor) |
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キャピタル |
標準的市場価値 |
キャッシュフロー獲得能力 |
市場賃料全体の変動リスク |
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(理論価値) |
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市場物価コストの変動 |
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本源的価値 |
資産課税の変動 |
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(Intrinsic Value) |
地震・火災等の災害 |
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市場賃料変動に対する個別センシティビティ |
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陳腐化等による賃料競争力変動リスク |
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空室発生リスク |
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ディスカウントファクター |
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市場要求プレミアムの変化 |
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不動産市場取引のベースCap Rate |
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個別価値 |
個別プレミアム |
メンテナンス状況 |
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(理論価値) |
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立地等の物件の希少性 |
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個別発注力・コスト管理能力 |
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耐震性能 |
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テナントクレジット |
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物的・経済的・法的瑕疵 |
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不動産取引市場全体の需給の変動 |
経済状況等による需給変動 |
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(市場需給) |
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流動性・換価性の変動 |
インカム |
キャッシュフロー獲得能力 |
市場賃料全体の変動リスク |
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市場物価コストの変動 |
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本源的価値 |
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資産課税の変動 |
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(Intrinsic Value) |
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地震・火災等の災害 |
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市場賃料変動に対する個別センシティビティ |
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陳腐化等による賃料競争力変動リスク |
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空室発生リスク |
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個別プレミアム |
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メンテナンス状況 |
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立地等の物件の希少性 |
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個別発注力・コスト管理能力 |
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耐震性能 |
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テナントクレジット |
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物的・経済的・法的瑕疵 |